“家庭智能无线感知网”，互联网业务全面升级 查看PDF原文
研报日期：2015-03-19
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　　点评：

　　增发投资“家庭智能无限感知网”建设，公司战略高度再次提升。鹏博士此次总体募集资金总额为不超过498,750.00 万元，所用资金扣除发行费用后，将全部用于“家庭智能无线感知网”。该项目计划通过对公司在网用户布设大麦超级路由器的方式，对光纤网络进行全面升级改造和新建，力争在3 年内实现为1,000 万家庭提供无线互联网服务能力，打造基于100M-1000M 超宽带+大麦智能终端所构建的中国规模最大的“智慧家庭Wi-Fi 生态”，成为公司布局物联网、把控“智慧家庭”的核心价值所在，完成公司从“宽带固网”向“智能无线感知网”的产业化升级和战略转型。我们认为，公司准备建设的“智能无线感知网”是将原有的“云管端”战略提升到了一个更高的高度，核心已不仅是以宽带、电视为主导，而是将视野提升到整个家庭，通过大麦超级路由器将家里的所有智能家居互联互通，未来鹏博士所处的市场不仅只是管道和客厅的那块屏，而是整个家居的无线互联、人工智能，市值天花板再度提升。

　　与深圳光启及光启科学签订战略协议，期待双方共同打造创新通信平台。公司与深圳光启高等理工研究院、深圳光启合众科技有限公司和光启科学有限公司签署了《战略合作框架协议》。光启科学专注于开发从低空空域到邻近空间各个不同高度的飞行或驻空平台，在空间服务领域所取得的产业成果在全球范围内具有一定领先地位。双方拟在包括超材料技术、智能光子技术、超级 WIFI 等技术上共同创新，打造全新无线通信平台，并在OTT 业务上开展合作。不仅如此，双方还会推进前沿技术的产业化，共同研发针对智慧家庭、工业互联网、人工智能等领域应用技术开发。

　　大股东与核心员工共同参与增发，凸显未来发展雄心。此次定向增发，公司董事长认购1000 万股，同时核心员工还通过设立基金的方式集体认购1500万股，我们认为公司此举凸显出对公司未来蓬勃发展的坚定信念，期待公司的后续发展进度。

　　鹏博士作为全国最大的民营宽带运营商，稀缺价值明显，多元化增值服务的陆续展开将打开公司的成长空间。“家庭无线感知网”的建设将是对公司原有“云管端”战略的再次升级，看好公司成为中国一线的互联网行业集大成者，维持“增持”评级，预计公司14-16 年 EPS 分别为 0.42 元，0.59 元，0.81 元。

　　风险提示：行业竞争加剧、大麦盒子发展不达预期、无线宽带技术替代[兴业证券股份有限公司]